28 Mart (Reuters) – Yükselen bitcoin, bankacılık patlamasının sürpriz bir galibi oldu. Yine de bahislerini artırmayı amaçlayan yatırımcılar uğursuz bir engelle karşı karşıya: vahşi fiyat dalgalanmalarını tetikleyebilecek likidite eksikliği.
1 numaralı kripto para biriminin fiyatı, Silicon Valley Bank’ın (SVB) başarısızlığının ana akım piyasalara girdiği 10 Mart’tan bu yana %40 artarak yaklaşık 27.700 $’a ulaştı.
Öte yandan, likidite kuruyor.
Veri sağlayıcı Kaiko’ya göre, Bitcoin’in piyasa derinliği, varlığın 10 ayın en düşük likidite seviyesinde olduğunu, hatta Kasım ayındaki FTX çöküşünden sonra bile daha düşük olduğunu gösteriyor. Kaiko, önde gelen iki ticaret çifti olan bitcoin-dolar ve bitcoin-tether için piyasa derinliğinin 5.600 bitcoin seviyesinde olduğunu ve bunun yaklaşık 155 milyon dolara eşdeğer olduğunu söyledi.
Keyrock CEO’su Kevin de Patoul, “Bir piyasa yapıcı olarak elimizden geldiğince likidite sağlamaya çalışıyoruz, ancak zor bir durumla karşı karşıyayız” dedi. “Burada büyük bir ağ etkisi var. En azından kısa vadede likidite bir sorun olmaya devam edecek.”
Bir işlemin yerleştirilmesi ile gerçekleştirilmesi arasında fiyatların ne kadar değiştiğini açıklayan bir likidite ölçüsü olan kayma da arttı. Kaiko araştırma analisti Conor Ryder, Coinbase borsasında ABD doları ile bitcoin satın alma kaymasının Mart ayının başına göre 2,5 kat daha yüksek olduğunu söyledi.
Kaiko, simüle edilmiş 100.000 dolarlık bir satış emri için kaymanın geçen ay iki katına çıktığını, yani her bitcoin için aldığınız ortalama fiyatın bir ay öncesine göre daha kötü olduğunu söyledi.
De Patoul’un bahsettiği ağ etkisi, ağları uzun süredir borsalarla işlem yapmak için hızlı bir şekilde token alıp satarak likiditeyi artıran piyasa yapıcılar tarafından kullanılan Silvergate Capital ve Signature Bank’ın çöküşleriydi.
Düşük likidite, tipik olarak, özellikle kriptoda daha değişken piyasalara dönüşür. Kaiko’dan Ryder, bunun Bitcoin’in bu ayki sıçramasının arkasında muhtemelen bir faktör olduğunu söyledi.
CryptoCompare’in Bitcoin Volatilite Endeksi geçen hafta 96’ya yükseldi ve kripto para birimi daha geniş piyasa kargaşasına rağmen ayakta kaldığı için geçen ay gördüğü 52 ila 65 aralığından çok daha yüksek. Endeks şu anda 68 civarında seyrediyor.
ALAMEDA FAKTÖRÜ
Daha fazla likidite, dünyanın en likit kripto borsası olan Binance, geçtiğimiz hafta neredeyse tüm bitcoin ticaret çiftleri için sıfır komisyonlu ticareti sona erdirdi ve piyasa yapıcıların platformda alım satım yapmak için daha yüksek ücret talep etme kabiliyetini vurdu.
Kaiko verilerine göre, Binance’teki bitcoin-tether çiftinin likidite duyurudan bu yana %70 düşerken, işlem hacimleri %90 düştü.
Kaybolan likidite, Sam Bankman-Fried’in FTX borsası ve riskten korunma fonu Alameda Research’ün çöküşüne kadar izlenebilir. Alameda, kripto endüstrisindeki en büyük likidite sağlayıcılarından biriydi ve iflası, 2023’ün bankacılık sektörü kargaşasıyla daha da kötüleşen bir boşluk bıraktı.
Çoğu piyasa katılımcısı, Silvergate ve Signature’ın ağ işlevlerini yerine getirmek için yeni rakiplerin kademeli olarak ortaya çıkmasını beklerken, tam ikamelerin bir gecede ortaya çıkmasının pek olası olmadığını söylüyorlar.
Enigma Securities’in yatırım danışmanı Joseph Edwards, o zamana kadar “likidite muhtemelen daha da kötüleşecek” dedi.
Ayrıca, kripto likiditesini azaltan sadece piyasa yapıcı sorunu değil; Bazı uzmanlar, Bitcoin’in uzun bir düşüşün ardından son zamanlardaki rallisine rağmen, birçok yatırımcının bankacılık krizleri ve artan faiz oranları sonrasında hala temkinli bir şekilde işlem yaptığını söylüyor.
Edwards, “Bazı oyuncular sahayı terk etmemiş olsalar bile, şu anda bankacılık kargaşasında olanlar nedeniyle kenardalar” dedi.
Bengaluru’dan Medha Singh ve Lisa Mattackal tarafından yapılan haber; Vidya Ranganathan ve Pravin Char tarafından düzenleme
Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.
Belirtilen görüşler yazarına aittir. Güven İlkeleri kapsamında dürüstlük, bağımsızlık ve önyargıdan uzak olmayı taahhüt eden Reuters News’in görüşlerini yansıtmazlar.
