Bir işletmenin başvurusu SEC tarafından reddedilirse, en azından başvurusunda açıklanan biçimde ABD’de menkul kıymetlerle ilgili hizmetler sunamaz. Siemer, kripto varlıkların sınıflandırılmasıyla ilgili kafa karışıklığı nedeniyle bu olasılığın “varoluşsal bir tehdit” oluşturabileceğini söylüyor. “İçeri girip kayıt olmak, var olmaktan çıkmak demektir” diyor. “Çerçeve yok; yol yok.”
Kriptonun ne olduğu sorusu mahkemelerde çözülebilir. Örneğin, SEC ile sınır ötesi ödeme şirketi Ripple arasında kripto para birimi XRP ile ilgili devam eden bir davanın, kripto para birimlerinin menkul kıymetler olarak ele alınması (ve SEC tarafından düzenlenmesi) gerekip gerekmediğini açıklığa kavuşturmak için bir yol kat etmesi bekleniyor. İki yıl sonra, davayla ilgili karar yakındır, ancak bölge mahkemesinde oynandığı için bağlayıcı bir emsal teşkil etmeyecektir. Bununla birlikte, SEC için bir zafer, fiili kripto düzenleyici olma durumunu güçlendirecektir.
Sektördeki insanlar, ABD Kongresi’nin kriptoyu yöneten kapsamlı mevzuatı yürürlüğe koyması için daha iyi bir karar olacağını söylüyor. Avrupa Birliği, Kripto Piyasaları Yasası (MiCA) kapsamında 2024’te geniş tabanlı kripto mevzuatı getirme yolunda ilerliyor ve Japonya ve BAE gibi ülkeler de hızlı hareket etti, ancak ABD geride kalıyor. 177. Kongre’de kriptoyla ilgili bir dizi yasa tasarısı masaya yatırıldı, ancak Aralık ayında son oturum sona erdiğinde öldü ve bu nedenle resmi olarak yeniden sunulması ve yeniden tartışılması gerekecek.
Temsilciler Meclisi’nde altı yıl geçiren Mulvaney, kapsamlı kripto mevzuatına benzeyen herhangi bir şeyin bu yıl, 2024 başkanlık seçimleri öncesinde Kongre’den geçmesinin pek olası olmadığını söylüyor. Ancak umut ışığı, kripto paranın “iki taraflı” olmasıdır – siyasi bölünmenin her iki tarafındaki özgürlükçü inançlara hitap eder – bu da yasama meselesinin “kabile hatları” boyunca çözülmeyeceği anlamına gelir.
Mulvaney, “Düzenleme olmadan çalışmak zor, çünkü ne olduğunuzu bilmiyorsunuz” diyor. “Aşırı düzenlemeye tabi olmak istemezsiniz… ancak rehberlik ve netlik sağlamak için yeterince ihtiyacınız var. İşte tatlı nokta bu.”
Kripto topluluğunun bazı kesimlerinde, düzenleyicilerin net sınırlar koymayı reddetmesi, sektörü ABD’den çıkarmaya yönelik kasıtlı bir girişim olarak yorumlandı.
Mulvaney ve Siemer, niyetten bağımsız olarak, kripto varlıklarının sınıflandırılması, sorumlu düzenleyici ve hükümete hizmet kaydetme süreci üzerindeki süregelen belirsizliğin sonucunun muhtemelen kripto işletmelerinin ülkeden çıkışı olacağını söylüyor.
Mart ayı sonlarında, USDC stablecoin’i çıkaran Circle Internet Financial, ilan edildi Paris’te bir Avrupa genel merkezi kurmayı planlıyor. Bir Bloomberg raporuna göre Coinbase, ticaret platformunun denizaşırı bir versiyonunu da planlıyor. Grewal doğrulamayı reddetti, ancak şirketin “ABD dışındaki pazarların büyümesine dikkat ettiğini” söyledi.
Benzer bir model, daha küçük kripto firmaları arasında oynanıyor. Siemer, Wave Digital Assets’in kendi acil durum planını hazırladığını söylüyor. Şirket henüz ABD’den ayrılmayı düşünmese de, düzenleyici ortamla ilgili endişeler nedeniyle ülkede işe alımları durdurdu.
SEC komiseri Peirce, ajansın amacının kripto endüstrisini denizden uzaklaştırmak değil, teknolojiyle güvenli deneyler yapmaya yardımcı olmak olduğunu söyledi. Ama yoruma sempati duyuyor. “Amerika Birleşik Devletleri’nde kripto istediğiniz mesajını göndermeye çalışıyorsanız, ancak bunun uyumlu olmasını istiyorsanız, bu mesajı göndermenin yolu şirketlere yardımcı olmaktır. [to become compliant]. Ama bunun olduğunu görmüyoruz” diyor.
“‘Gelin ve kaydolun’ diyerek durumu düzeltemezsiniz -çünkü kimse bunun ne anlama geldiğini bilmiyor- herkesi bir odaya toplayıp yetişkinler gibi sohbet ederek düzeltebilirsiniz.”
